Balanços da semana: Eletrobras, Yduqs, Cyrela e Copel

A segunda quinzena de março marca a reta final da safra de resultados da temporada de resultados do quarto trimestre. Entre os destaques estão os balanços de Eletrobras (ELET6), Yduqs (YDUQ3), Cyrela (CYRE3) e Copel (CPLE6).

No entanto, outras empresas de peso, como C&A (CEAB3), Hapvida (HAPV3), Tecnisa (TCSA3), Unidas (LCAM3),  Anima Holdings (ANIM3) e Valid (VLID3) também informam seus resultados.

Na semana anterior, os destaques foram Magazine Luiza (MGLU3), BR Distribuidora (BRDT3), Vulcabras (VULC3), Raia Drogasil (RADL3) e BR Malls (BRML3).

Veja o que esperar de alguns dos balanços previstos:

Hapvida (HAPV3) 

A projeção da Eleven Financial Research do quarto semestre para o Hapvida (HAPV3) é o crescimento na base de beneficiários de saúde na comparação anual. Este crescimento, conforme a análise, é pautado principalmente nas adições inorgânicas. É estimado crescimento de 23,2% a/a na receita líquida. Assim como outras operadoras verticais, é esperado que haja retomada dos procedimentos eletivos no trimestre, mesmo com o aumento dos casos de coronavírus no fim de novembro.

Além disso, o Hapvida vem realizando diversas aquisições que são menos eficientes. Desta forma, para o quarto trimestre, a projeção é da sinistralidade total em 62,0% (vs. 61,4% no 4T19). portanto, pode haver ligeira redução na margem Ebitda (-0,3 p.p. a/a). No resultado líquido, ainda há possibilidade de uma pressão na margem devido ao menor pagamento de JCP, com redução de 3,2 p.p. a/a na margem líquida.

Alliar (AALR3) 

Conforme a Eleven, entre os laboratórios listados na bolsa brasileira, a Alliar (AALR3) foi a mais impactada entre os pares. Como a estrutura é direcionada para exames de imagens e para o atendimento do segmento B2C, não houve favorecimento da operação no início da pandemia.

Apesar do último trimestre do ano ser sazonalmente mais fraco, para este ano esperamos o quatro trimestre mais forte para a Alliar, dando sequência ao movimento de recuperação e à maior demanda por testes de Covid-19. Com isso em mente, esperamos crescimento de 7,4% a/a na receita líquida.

Em relação aos custos e despesas, A Eleven projeta bom controle, assim refletindo margens bruta e Ebitda praticamente estáveis. No último trimestre de 2020 já era esperado o resultado líquido do terreno positivo, com R$ 9,9 milhões. No consolidado do ano, redução na receita líquida deve ficar em 14,5% a/a e prejuízo líquido de R$ 100 milhões.

Grupo Soma (SOMA3)

O Grupo Soma (SOMA3) deve apresentar um bom resultado no quarto trimestre, diz relatório da Eleven. A empresa deve ser beneficiada pelo deslocamento das vendas de parte das coleções do canal de atacado do terceiro para o quarto trimestre.

Diferentemente de outras empresas do setor, o mês de dezembro foi considerado bom pela companhia. Entretanto, a margem bruta ainda não volta a patamares anteriores à pandemia por conta da maior participação do canal de multimarcas no mix de vendas do período, perdendo 4,5 p.p. na comparação anual.

A margem Ebitda também segue com impacto negativo por conta do aumento de despesas gerais e administrativas e também de marketing, visando a manutenção do ritmo de captura de novos clientes, com -3,5 p.p.

Ânima (ANIM3)

A Ânima (ANIM3) já possuía um modelo híbrido estruturado (E2A) antes da pandemia. Por conta disso, a companhia conseguiu mudar rapidamente para o ensino on-line com as medidas de distanciamento social.

Para o quarto trimestre, a Eleven avalia que a empresa continuará mantendo a boa gestão do modelo híbrido, que confere maior eficiência operacional. A projeção é de um resultado positivo no trimestre, com evolução de receita líquida (+16,3% a/a), expansão de margem Ebitda (+4,5p.p. a/a) e resultado líquido no terreno positivo (R$10,1 milhões).

Copel (CPLE6) 

A Copel teve apresentar, segundo a Eleven, retração de lucro líquido no 4TRI20 de -3,3%. A expectativa é de R$ um lucro de R$ 577 milhões no período ante R$ 597 milhões no 4TRI19. Já a receita da Copel deve ter retração de -2,5%, passando de R$ 4,1 bilhões (4TRI19) para R$ 4,0 bilhões (4TRI20).

O Ebitda da empresa deve passar de R$ 1,00 bilhão (4TRI19) para R$ 1,09 bilhão (4TRI20). Ou seja, uma elevação de 9,6%. Já a margem Ebitda deve ficar em 27,3% no último trimestre de 2020. O valor era de 24,3% no ano anterior.

Ebitda e lucro líquido, avalia a Eleven.

A forte demanda no final do ano e a escassez de carro zero quilometro no segmento de aluguel de carros (RAC) devem levar a uma maior taxa de ocupação no 4T20, ajudando a recuperar tanto o nível de tarifa média quanto o número de diárias pré-pandemia.

No segmento de gestão e terceirização de frotas (GTF), as contratações no 3T20 foram recordes, com 8.996 veículos e R$ 557 milhões de valor global dos novos contratos.

Assim, apesar do maior prazo para a entrega de veículos por parte das montadoras atrasar a implementação de parte desses contratos, ainda espera-se um crescimento de receita de dois dígitos.

“Com a expectativa de melhora nos resultados de todos os segmentos, a nossa estimativa é de um crescimento de 30% a/a no Ebitda do 4T20”, pontuam os analistas.

Calendário da semana

15 de março (segunda-feira)

Balanços

– Direcional (DIRR3) – após o fechamento
– Eletrobras (ELET3 ELET6)
– Mahle Metal Leve (LEVE3) – após o fechamento
– Mitre (MTRE3) – após o fechamento

16 de março (terça-feira)

Balanços

– D1000 (DMVF3) – após o fechamento

Teleconferências

– Direcional (DIRR3) – 9h
– Eletrobras (ELET3 ELET6) – 15h
– Mahle Metal Leve (LEVE3) – 12h
– Mitre (MTRE3) – 11h

17 de março (quarta-feira)

Balanços

– Alliar (AALR3) – após o fechamento
– Anima Holdings (ANIM3)– após o fechamento
– Copel (CPLE6)
– Mills (MILS3) – após o fechamento
– Rossi (RSID3) – após o fechamento
– SLC Agrícola (SLCE3) – após o fechamento
– Unipar (UNIP3 UNIP6) – após o fechamento
– Yduqs (YDUQ3) – após o fechamento

Teleconferências

– D1000 (DMVF3) – 11h

18 de março (quinta-feira)

Balanços

– C&A (CEAB3) – após o fechamento
– Cury (CURY3) – após o fechamento
– Cyrela (CYRE3) – após o fechamento
– Grupo Soma (SOMA3) – após o fechamento
– Hapvida (HAPV3) – após o fechamento
– Melnick (MELK3) – após o fechamento
– Plano & Plano (PLPL3) – após o fechamento
– Technos (TECN3) – após o fechamento
– Tecnisa (TCSA3) – após o fechamento
– Ticket For Fun (SHOW3) – após o fechamento
– Unidas (LCAM3) – após o fechamento
– Valid (VLID3) – após o fechamento

Teleconferências

– Alliar (AALR3) – 12:30h
– Anima Holdings (ANIM3) – 11h
– Copel (CPLE6) – 14h
– Mills (MILS3) – 15h
– Rossi (RSID3)
– SLC Agrícola (SLCE3) – 9h
– Unipar (UNIP3 UNIP6) – 14h
– Yduqs (YDUQ3) – 9h

19 de março (sexta-feira)

Balanços

– Lupatech (LUPA3) – após o fechamento

Teleconferências

– C&A (CEAB3) – 11h
– Cury (CURY3) – 10h
– Cyrela (CYRE3) – 11h
– Grupo Soma (SOMA3) – 12h
– Hapvida (HAPV3) – 11h
– Melnick (MELK3) – 10h
– Plano & Plano (PLPL3) – 15h
– Tecnisa (TCSA3) – 12h
– Technos (TECN3)
– Ticket For Fun (SHOW3) – 10h
– Unidas (LCAM3)
– Valid (VLID3) – 10h